Genau das habe ich "befürchtet". Kann man auch positiv sehen... Deepl-Übersetzung. La Nacion hat normalerweise eine Bezahlschranke, deshalb poste ich den ganzen Text.
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Reservekrise: Um die Nachfrage nach ausländischen Währungen zu senken, werden die Provinzen aufgefordert, ihre eigenen Dollars zu verwenden, um ihre Schulden zu bezahlen
Die BCRA wird heute eine Mitteilung veröffentlichen, die den Zugang zum Markt für den Rest des Jahres um 60 % einschränkt, um diesen Verpflichtungen nachzukommen, und damit eine Regel, die bereits für Unternehmen gilt, auf diese Verwaltungen ausdehnt.
1. Juni 2023
Die Zentralbank (BCRA) arbeitet an einer neuen Regelung (die an diesem Donnerstag auf ihrer Vorstandssitzung verabschiedet werden soll), die die restriktiven Zahlungskriterien, die bereits für die Annullierung der von Unternehmen in Form von handelbaren Schuldverschreibungen (ON) begebenen Schuldverschreibungen gelten, auf die Schulden ausdehnt, die die Provinzen und Gemeinden in Dollar aufgenommen haben und deren Rückzahlung ansteht.
Im Wesentlichen werden diese Verwaltungen darüber informiert, dass sie Zugang zum offiziellen Devisenmarkt haben, um bis zu 40 % der Dollars, die sie zur Erfüllung dieser Verpflichtungen benötigen, mit Pesos zu kaufen, was faktisch bedeutet, dass sie die restlichen 60 % zumindest für den Rest dieses Jahres mit ihren eigenen Beständen, Finanzierungen oder durch Neuverhandlung der Bedingungen mit ihren Gläubigern bezahlen müssen, wenn sie nicht in eine Art Zahlungsausfall geraten wollen.
Wie LA NACION aus offiziellen Quellen erfahren hat, kommt diese Entscheidung zu einem Zeitpunkt, zu dem sich die von Miguel Pesce geleitete Organisation auf die Durchquerung einer neuen Börsenwüste vorbereitet, die mit dem Herannahen der Wahlen immer trockener zu werden droht.
Dabei ist das Ende des Sojadollars III zu berücksichtigen, der es zwar ermöglichte, etwa 1400 Mio. US$ für seine sehr geringen Bestände zurückzukaufen, aber nicht aus dem negativen Terrain, in dem es sich seit mehr als zwei Monaten befindet, zu retten.
Aus den offiziellen Zahlen geht hervor, dass im ersten Quartal des Jahres öffentliche Unternehmen (vor allem Aysa und YPF) und die Provinzen (vor allem Buenos Aires, Santa Fe und Mendoza) von der BCRA 1120 Mio. US$ zur Begleichung von Schulden forderten, was 37 % der Netto-Dollar-Verkäufe der Währungsbehörde in diesem Zeitraum entspricht.
Das Ziel der BCRA besteht nun darin, diesen Abfluss zu verringern, indem sie auf die Provinzen dieselben Vorschriften anwendet, die seit fast zwei Jahren den Privatsektor dazu verpflichten, 60 % seiner Verpflichtungen in harter Währung zu refinanzieren, was von Ende 2020 bis vor einigen Monaten zu mehreren Umstrukturierungen dieser Verbindlichkeiten führte, wobei die Zahlungsfristen um mindestens zwei Jahre verlängert wurden.
Schätzungen des Marktes zufolge werden in der zweiten Jahreshälfte rund 1,4 Mrd. USD an Kapital und Zinsen für Fremdwährungsanleihen von Chaco, Feuerland, Chubut, Córdoba und Neuquén fällig.
Wenn diese Zahl stimmt, würde die neue Regelung für den Rest des Jahres den Zugang zum Markt für rund 560 Mio. US$ ermöglichen und die betroffenen Gebietskörperschaften (Provinzen) dazu zwingen, die restlichen 940 Mio. US$ aus eigener Tasche aufzubringen - oder zu refinanzieren.
Eine Tatsache, die die derzeitige Situation der Reserven verdeutlicht, ist die Tatsache, dass die Gesamtverpflichtungen, die die Provinzen in diesem Jahr eingegangen sind, um 22 % unter dem Fälligkeitsplan für das nächste Jahr in Höhe von 2100 Mio. USD liegen und viel niedriger sind als die 2650 Mio. USD, die sie im Durchschnitt pro Jahr für den Zweijahreszeitraum 2025/26 an Zahlungen zugesagt haben. Dies zeigt das Ausmaß des Mangels an Reserven.
Offiziellen Angaben zufolge gibt es Einlagen in Höhe von 2,5 Milliarden US-Dollar, die von verschiedenen Organisationen, öffentlichen Unternehmen oder unterstaatlichen Staaten gehalten werden. Die Hälfte davon entfällt genau auf die Provinzen.
Die Absicht der BCRA ist, dass sie in dieser Notlage auf einen Teil dieser Mittel zurückgreifen.
LA NACION kontaktierte die Verantwortlichen für den Bereich Wirtschaft von vier Provinzen, die inoffiziell zugaben, dass sie von der Zentrale nicht informiert wurden. Auf jeden Fall gaben sie zu, dass die Maßnahme "sie nicht überrascht", da sie im Einklang mit einer Anpassung der cepos steht, die die Regierung angesichts des Verlustes der Reserven durchgeführt hat.
"Die Provinzen, die keine Dollars haben, gehen zurück zum 'Reperfiling'", fragte einer der Beamten aus einem Oppositionsbezirk. Ein Kollege aus einem anderen großen peronistisch regierten Bezirk sagte, wenn die Regierung von "drängen" zu "zwingen" übergehe, könne sie ein "großes Problem" mit den Gouverneuren bekommen.
Vor einem Monat sagte er der gleichen Zeitung, dass Gerüchte über einen solchen Schritt der Nation im Umlauf seien, aber weder die Minister noch die offiziellen Banken der Provinzen könnten dies bestätigen. "Die Dollars sind bereits in der Zentralbank, sie sind Teil der Bruttoreserven", sagte der Finanzchef einer Provinz in der Zentralregion.
"Es gibt keinen Grund dafür; es gibt keine Mega-Fälligkeiten, die zu einer solchen Entscheidung führen würden", kommentierte ein Kabinettschef im Norden.
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Original:
Crisis de reservas: para bajar la demanda de divisas, instan a las provincias a usar dólares propios para pagar deudas
El BCRA publicaría hoy una comunicación que le restringirá en un 60% el acceso al mercado en lo que resta del año para atender esas obligaciones; de esa forma se extiende a esas administraciones una norma que ya rige para las empresas
1 de junio de 2023
El Banco Central (BCRA) trabaja en una nueva norma (se aprobaría este jueves en su reunión de directorio) que ampliará a las deudas que provincias y municipios hayan tomado en dólares y enfrenten próximos pagos de ellas los criterios restrictivos de pago que ya rigen para la cancelación de las emitidas vía Obligaciones Negociables (ON) por parte de las empresas.
Básicamente, les comunicará a esas administraciones que tendrán acceso al mercado cambiario oficial para comprar con pesos hasta el 40% de los dólares que necesiten para hacer frente a esas obligaciones lo que, en los hechos, supone disponer que deberán cancelar el 60% restante al menos en lo que resta del presente año con tenencias propias, financiamiento al que accedan o renegociando plazos con sus acreedores, si no quieren incurrir en algún tipo de incumplimiento.
La determinación, según pudo confirmar LA NACION de fuentes oficiales, llega cuando la entidad a cargo de Miguel Pesce se apresta a atravesar un nuevo desierto cambiario, el que amenaza volverse más árido a medida que se acerquen las elecciones.
Esto es teniendo en cuenta el final del dólar soja III que, aunque le permitió recomprar unos US$1400 millones para su muy exigua tenencia, no logró rescatarla del terreno negativo, en términos netos, en el que se encuentra desde hace más de dos meses.
Las cifras oficiales muestran que en el primer trimestre del año, las empresas públicas (básicamente Aysa e YPF) y las provincias (Buenos Aires, Santa Fe y Mendoza, básicamente) le demandaron al BCRA US$1120 millones para pagar deudas, cifra equivalente al 37% de las ventas netas de dólares que realizó la autoridad monetaria en ese período.
El objetivo del BCRA ahora es reducir ese drenaje aplicándole a las provincias la misma normativa que, desde hace casi dos años, obliga al sector privado a refinanciar el 60% de sus compromisos en moneda dura, lo que disparó múltiples reestructuraciones de esos pasivos -ampliando en al menos dos años los plazos de pago- desde finales de 2020 y hasta hace algunos meses.
Según estimaciones de mercado hay comprometidos en la segunda parte del año pagos por unos US$1400 millones relacionados con vencimientos de capital e intereses de deuda tomada en moneda extranjera mediante bonos emitidos por Chaco, Tierra del Fuego, Chubut, Córdoba y Neuquén.
De ser correcta esa cifra, la nueva norma dejaría habilitado el acceso al mercado por unos US$560 millones en lo que resta del año, y obligaría a los subsoberanos (provincias) afectados a poner de sus propios bolsillos -o refinanciar- los US$940 millones restantes.
Un dato que demuestra la situación actual de las reservas es que las obligaciones totales que las provincias tenían comprometidas este año son 22% inferiores al calendario de vencimientos por US$2100 millones que enfrentan para el año siguiente y mucho menores a los US$2650 millones que tienen comprometidos en pagos por año en promedio para el bienio 2025/26. Eso deja a la vista la dimensión que tomó la falta de reservas.
Según cifras oficiales, hay depósitos por US$2500 millones en poder de distintos organismos, empresas públicas o estados subsoberanos. La mitad de ellos corresponderían precisamente a provincias.
La intención del BCRA es que recurran a parte de esos recursos en medio de esta emergencia.
LA NACION contactó a responsables del área de Economía de cuatro provincias que, en off the record, coincidieron en que no estaban notificados por el Central. De todos modos, admitieron que la medida “no los sorprende” por que está en línea con un ajuste de los cepos que viene realizando el Gobierno ante la pérdida de reservas.
“¿Las provincias que no tienen dólares vuelven a ‘reperfilar’?”, se preguntó uno de los funcionarios de un distrito opositor. Un colega de otra jurisdicción grande gobernada por el peronismo, si se pasara de “instar” a “obligar” a las provincias se podría generar un “problema mayor” con los gobernadores.
Hace un mes ante este mismo diario contó que había comenzado a circular el rumor de que la Nación avanzaría en este sentido pero ni los ministros ni los bancos oficiales provinciales lograron confirmar que se concretaría. “Los dólares ya están en el Central, son parte de las reservas brutas”, señaló entonces el encargado de Finanzas de una provincia de la región centro.
“No tiene ninguna justificación; no aparecen mega vencimientos que lleven a tomar una decisión así”, se limitó a comentar un jefe de gabinete del norte.
https://www.lanacion.com.ar/economia/cr ... d31052023/
