Die Reserven der Zentralbank sanken aufgrund von Anleihezahlungen um mehr als 2,5 Milliarden US-Dollar
Diese Woche zahlte das Finanzministerium 4,3 Milliarden US-Dollar für die Fälligkeiten von Global- und Bonar-Anleihen aus. Die Vermögenswerte der BCRA beliefen sich zum Ende des Geschäftsjahres auf 39,168 Milliarden US-Dollar.
Die internationalen Reserven der Zentralbank sanken am Dienstag um 2,55 Milliarden US-Dollar bzw. 6,1 Prozent auf 39,168 Milliarden US-Dollar . Der Rückgang war erwartet worden, da die Regierung in dieser Woche eine erhebliche Zahlung für Dollar-Anleihen leisten muss, von denen die meisten in Privatbesitz sind.
Am Dienstag wurden rund 2,5 Milliarden US-Dollar in Form von Global Bonds nach ausländischem Recht ausgezahlt , die größtenteils im Ausland gehandelt werden. Die Auszahlung war daher mit dem Abzug ausländischer Devisen aus dem lokalen Finanzsystem verbunden, die auf Konten im Ausland angelegt wurden.
Darüber hinaus stehen noch Zahlungen für Anleihen mit lokalem Recht (Bonares) im Wert von rund 1,8 Milliarden US-Dollar aus, die am Donnerstag, nach dem Unabhängigkeitstag am 9. Juli, erfolgen sollen.
In diesem Zusammenhang heißt es in einem Bericht von Max Capital : „Daten der argentinischen Zentralbank (BCRA) von gestern deuten darauf hin, dass das Finanzministerium am 3. Juli ein weiteres Paket im Wert von 200 Millionen US-Dollar erworben hat. Obwohl der Betrag noch nicht offiziell bestätigt wurde, wird er aufgrund des Rückgangs der Peso-Einlagen und des Anstiegs der Dollar-Einlagen auf rund 200 Millionen US-Dollar geschätzt. Die Käufe der BCRA haben sich positiv ausgewirkt und die Netto-Währungsreserven im Vorfeld der morgigen Schuldentilgung erhöht.“
„Das Finanzministerium muss im Juli 4,6 Milliarden US-Dollar an Tilgungs- und Zinszahlungen leisten und hat mit diesem jüngsten Kauf 4,86 Milliarden US-Dollar angehäuft. Wie üblich wurde der Kauf nicht sterilisiert und wie bei Ausschreibungen muss die Ausweitung innerhalb des M2-Ziels der BCRA aufgefangen werden“, fügte er hinzu.
„Obwohl die Zahlung bereits Tage zuvor angekündigt worden war, betrachtet der Markt den Tag der tatsächlichen Zahlung offenbar weiterhin als positiv, da er der Tatsache Glaubwürdigkeit verleiht, dass Argentinien seinen Normalisierungsprozess fortsetzt und seine Schulden zurückzahlt“, kommentierte Rocco Abalsamo , Finanzberater bei Cocos Gold.
„Bei den Anleihen zeichnet sich im Rahmen der Ex-Coupon-Periode eine leichte Verbesserung der in Dollar denominierten Kurse gegenüber den wichtigsten Benchmarks ab. Wir warten auf die morgige Einschätzung der möglichen Auswirkungen der Wiederanlage von Erträgen und Amortisierungen durch die Anleger. Diese könnten die technische Position der Anleihen verbessern, indem sie weiterhin eine Rendite von über 11 Prozent jährlich abwerfen“, sagte Gustavo Ber , Ökonom bei Estudio Ber.
Damián Vlassich , Teamleiter für Anlagestrategien bei IOL (Invertir Online), erklärte: „Am Tag der Kuponkürzung (8. Juli) wird der Kurs der Anleihe fallen. Es besteht jedoch kein Grund zur Panik, da dieser Rückgang automatisch durch die erhaltene Zahlung auf dem Anlegerkonto ausgeglichen wird. Alle Anleger, die die Anleihe zum Zeitpunkt der Kuponkürzung in ihrem Portfolio halten, erhalten die Zahlung.“
Es handelt sich um die im Rahmen der Staatsrestrukturierung vom August 2020 ausgegebenen Anleihen AL30 und GD30 sowie um weitere Step-Up-Anleihen (AL, GD, GE), deren Kupons ebenfalls gekürzt werden und die Rückzahlungen vornehmen. Step-Up-Anleihen sind Anleihen mit einem niedrigen Anfangszinssatz, der jedoch in festgelegten Abständen schrittweise ansteigt.
AL-Anleihen (Argentinisches Recht) werden nach lokalem Recht in Dollar ausgegeben; diese lauten AL29, AL30, AL35, AE38 und AL41. GD-Anleihen (Ausländisches Recht) werden nach internationalem Recht (New Yorker Recht) ausgegeben und lauten auf Dollar. Die Anleihen lauten GD29, GD30, GD35, GD38, GD41 und GD46.
Bezüglich der Reinvestition der Mittel erklärte Damián Vlassich, dass der Bonar 2030 (AL30D) „im aktuellen Kontext einen deutlichen Renditeaufschlag im Vergleich zu ähnlichen Instrumenten wie den Bopreales bietet, bei vergleichbarer Laufzeit. Die Zinsdifferenz zwischen diesen Anleihen hat sich auf über 5 Prozentpunkte erhöht, was den AL30 zu einer attraktiven Option macht, um höhere Renditen zu erzielen, ohne das Risiko deutlich zu erhöhen.“
„Darüber hinaus reduziert die Tilgungsstruktur der Anleihe, die vor Ende 2027 mehr als 50 % des Kapitals zurückzahlt, das langfristige politische Risiko. Die Anleihe weist derzeit eine jährliche Rendite von über 13 % in Dollar auf. Angesichts lokaler Volatilität und kurz vor dem Wahlprozess haben wir uns für eine kurze Laufzeit der Anleihe entschieden“, fügte er hinzu.
Keine Kommentare:
Kommentar veröffentlichen